恒大暴跌之际，海外基金巨头抄底债券 2021-09-23 16:03:47来源：中国基金报
见习记者 秦薇
恒大近期出现债务危机和流动性问题，在一些债券基金经理的眼中，却是抄底时机。
国际基金评级机晨星（Morningstar）的数据显示，过去几个月，恒大债券下跌之际，贝莱德、汇丰资管和瑞银资管在持续加仓。
贝莱德增持超3000万张恒大债券
根据晨星的数据，今年1至8月期间，贝莱德旗下BGF亚洲高息债券基金（BGF Asian High Yield Bond）抄底买入了3130万张恒大债券，不过由于债券价格下跌，持仓在基金的占比也随之下降，约相当于基金总规模的1%，略高于恒大在基准摩根大通亚洲债券指数的权重（0.5%）。
截至8月底的数据显示，BGF亚洲高息债券基金一年回报为2.5%，跑输基准指数（6.17%），恒大并不在该基金的十大重仓之列，但其中不乏地产公司，包括德信中国控股、佳兆业及当代置业。持仓的行业分布来看，该基金投资金融机构占比最高，权重为35.53%，其中包括华融。地产行业的持仓虽位居第三，但权重高达19.29%，是基准指数中地产权重的3倍多。
图片来源：贝莱德
晨星的数据显示，1-7月，汇丰资管旗下GIF 亚洲高息债券基金（GIF Asia High Yield Bond）持有的恒大债券数量也增加了约40%。截至5月的最后更新数据显示，瑞银资管旗下的BS亚洲高息债券基金（UBS（Lux）BS Asian HY）持有的恒大债券数量也增加了约25%。不过，截至8月的持仓数据显示，恒大并不在这两只基金的十大持仓之列。
晨星基金经理研究分析师Patrick Ge表示，今年7月和8月，面对息差扩大和具有吸引力的估值，一些基金选择“抄底”恒大债券。Patrick指出，有些基金经理认为目前是可以买进的水平，也有基金经理选择趁低买入其他因恒大事件而被市场情绪误伤的地产公司债券。
不过，也有基金经理选择减持，富达、太平洋投资（PIMCO）和德国安联资管（Allianz）旗下的亚洲高收益债券基金在1-7月卖出数量不等的恒大债券，持仓数量减少3%-47%。总体而言，全球6只最大的亚洲高收益债券基金对恒大债券的持仓规模自5月以来有所下降。
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