茅台母公司拟最早下周发150亿公司债 贵州茅台业绩增速下滑、国资百亿减持、8.06亿捐赠遭质疑……
据媒体报道，知情人士称贵州茅台母公司--中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司计划最早于下周发行150亿元人民币公司债。上述债券的期限暂定在3+3+1年，询价区间2％-3.5％。
9月16日，贵州茅台母公司中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司申请在上海交易所发行不超过150亿元人民币面向合格投资者的公开发行债券（即“小公募”）项目已经获得上交所受理。
10月25日晚间，贵州茅台披露2020年三季报，今年前三季度，贵州茅台实现营业收入约672.15亿元，同比增长10.31％；归母净利润约为338.27亿元，同比增长11.07％。从单季度看，贵州茅台二季度和三季度的单季增速均未达到两位数，而且单季增速进一步放缓。
数据显示，二季度，贵州茅台的营收和净利润分别为195.47亿元和95.08亿元，同比增速分别为9.5％和8.9％，明显逊于一季度两位数的增速。今年一季度，贵州茅台实现营业收入244.05亿元，同比增长12.76％；实现净利润130.94亿元，同比增长16.69％。而到了三季度，贵州茅台的单季度业绩增速进一步下滑。
不及预期的业绩也给茅台的股价带来压力，10月26日、10月27日两天贵州茅台跌5.27％。不过，今天随着酿酒板块整体回暖，截至发稿贵州茅台涨2.47&，成交金额超30亿元。
三季报显示，公司前十大股东持股比例变化较大，尤其第三大股东贵州国资运营持股比例从二季度末的4％降至2.67％。具体来看，公司第三大股东贵州国资运营持股数量由二季度末的5024万股减至3348.74万股，减持了1675.26万股。在三季度期间贵州茅台的最低股价为1494.27元／股（7月1日收盘价），也就说贵州国资运营减持所得超250.33亿元。
贵州国资运营大幅减持事宜与贵州城投债偿付压力不无关系。数据显示，2019年贵州城投有息负债和地方政府债务余额分别为1.10万亿元、9673亿元左右，2020-2025年城投债券每年到期规模多超过400亿元。
华创证券于今年9月分析指出，贵州省融资难度有所加大，融资成本较高，并提示城投债到期偿付压力较大风险。而贵州茅台上市公司母公司此番发债也是缓解偿债压力有关。
茅台集团并不缺钱。根据公布的财报显示，茅台集团2017年、2018年、2019年、2020年上半年的营业收入分别为662.5亿元、869.7亿元、1003.1亿元和528.7亿元；净利润分别为308.6亿元、401.8亿元、471.9亿元和259.3亿元。
茅台一方面在不缺钱的情况下大幅发债令人费解，另一方面8.06亿捐也面临市场人士质疑。
10月25日公司披露的董事会决议公告，其中涉及两项大额捐赠，分别是向仁怀市人民政府捐资 2.6 亿元专项建设茅台镇骑龙 1 万吨生活污水处理厂，及向习水县人民政府捐资不超过 5.46 亿元专项建设习水县习新大道建设工程，合计8.06亿元。
贵州茅台董事会不经过股东大会直接对外捐赠是否合规引发不少质疑，有网友质疑称，“茅台股份公司章程并没有授予董事会捐款的权力”，有网友查阅历史上的公告，也没查到有股东大会对董事会的另外授权。
事实上，贵州茅台前几年一直存在着大额的对外捐赠，2015年至2019年分别为1.61亿元、2.8亿元、2.07亿元、5.24亿元、2.67亿元。从目前来看，今年捐赠数额将大大超过前几年。
来源:金融界网站
