又发现这两个被低估的行业龙头，市场调整或现新机会
2020年12月29日 06:00:00来源：呱呱财经
本周开始，市场将进入2020年的最后几个交易日，而投资者对于跨年以及来年春季行情仍然期待。一方面，当前市场基本面加速恢复下支撑较强；另一方面，流动性整体较为宽松；此外，几大指数保持平稳，市场板块轮动下机会逐步涌现。
整体上，目前内外环境看，海外疫情还是有一些不确定性，这或将影响周期股的继续前行，此前集中表现的顺周期类品种切忌追高。而与此同时，板块轮动之下，成长股的低吸机会需要多加留意，近期此前调整较多的科技股，可提前进行跟踪。而周期股来说，整体受益趋势未变，只是需要阶段性调整后再做具体的关注。所以，目前可积极盯住此此前调整相对充分的科技、医药等品种，在春季行情当中，随着市场结构性行情的不断体现，成长股的表现或将更加抢眼。
个股一：国内混凝土减水剂行业龙头
公司是技术与整合双驱动，新型减水剂快速增长，公司董事长和实控人为中国工程院院士缪昌文，公司凭借经验丰富的科研团队、最顶尖的研究专家以及行业领先的科研平台，多年获得国家科技进步二等奖，其产品成功应用于一大批国家和地方重点工程。
亮点一：行业集中度、市场空间与毛利率加速提升
1）环氧乙烷的产能过剩，导致价格持续下跌，行业毛利率得到改善。
2）国内城镇化率提升，城镇建设带动混凝土需求，叠加预拌混凝土占比、机制砂渗透率和第三代减水剂渗透率的三重提升，刺激第三代减水剂行业市场空间不断提升。
3）国家政策推动化工企业“退城入园”，小企业无法达到环保标准而逐渐被淘汰；下游地产、基建以及国家工程项目对减水剂质量与性能的要求不断提高，需要有现场配置能力以满足不同工程项目的独特需求，驱动行业龙头集中度提升。
亮点二：五大生产基地布局全国，新产能打通产业链
1）苏博特是同行业内唯一具有独立生产聚醚单体的企业，以环氧乙烷为直接原材料，有效
消除了从环氧乙烷到聚醚单体的生产加工差价对公司采购成本的影响，提升毛利率。
2）五大生产基地遍布江苏、新疆、天津和四川，随着合成厂布局范围扩大，公司销售费用率将得到改善，公司净利率将进一步提升。
亮点三：依托顶尖研发团队，公司形成技术优势，具有强大的国家重点项目抢单竞争力
以技术为导向发展，行业内最顶尖的研发团队具有强大的现场配置能力，产品质量与技术得到国家超级工程项目认可，行业内抢单能力最强
个股二：螺杆空压机行业龙头
公司是国内螺杆空压机行业龙头，成功转型地热发电运营商，业绩驶入增长快车道利用螺杆主机技术优势成功转型地热发电运营商，新业务开始稳定贡献收益。目前公司已公告在手地热发电资源 370MW，在运营地热发电规模 50.2MW，是国内最大地热发电运营商。公司印尼 SMGP 一期项目 45MW 已稳定运行一年，2020 年前三季度公司实现归母净利润 1.94 亿元，同比增长 107%。
亮点一：地热发电增长空间大，具有可调度及成本优势
2019 年全球地热发电规模 13.9GW，具有较大增长空间，目前公司地热发电业务已进入全球主要地热发电市场。地热发电作为一种可调度发电方式，相比光伏、风电具有可作为基础电来源的优势。根据 EIA 数据，地热发电 LCOE 37.47$/MWh，LCOE/LACE 比值 1.18，在所有发电方式中投资价值最大。
亮点二：公司“井口模块化”电站构建核心技术壁垒，产业链深度覆盖凸显成本领先优势。公司蒸汽螺杆膨胀机和 ORC 螺杆膨胀机拥有自主知识产权，以两款产品为基础的“井口模块化”电站构建起公司核心技术优势，具有热能利用率高、成本低等优势。目前公司在地热电站 EPC、电站核心设备、钻井等主要成本端做到自主配套，公司在产业链的深度覆盖提升了公司的成本优势。
亮点三： 对比 ORC 领域龙头，公司未来成长性可期。
对比 Ormat，公司具有成本优势和差异化的特点。印尼 SMGP 项目规模已超越 Ormat在运营最大项目规模，一期运营效率好于 Ormat 在运营项目平均水平。印尼项目良好运行，有望形成良好示范效应，利于公司地热发电订单进一步增长。
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