退市新规落地，这一类个股是重大利好？关注细分龙头
2020年12月16日 10:07:20来源：呱呱财经
市场关注已久的退市新规终于发布，为全面注册制的实施扫除了最后一道障碍，随着该政策的落地市场游戏规则将发生巨大变化，大量个股将被彻底边缘化，部分绩差股面临退市潮的威胁，缠绕市场已久的劣币驱逐良币的顽疾宣告终结。而盘面上反应的也相当充分，有超过20只ST股集体跌停，超大白马股受到资金追捧，近期活跃游资也被迫转换炒作目标，未来纯粹的概念炒作空间将被进一步压缩，相反对业绩的炒作会成为主流，下阶段建议投资者紧跟四季度报讨喜的潜力板块，但也要对严重高估的白马股避而远之，防止炸雷风险波及到自身，继续战略性布局券商、银行、大宗商品为主的核心资产，可适当关注医疗器械、半导体、国防军工、汽车产业链的交易性机会。
个股：中国机器人核心零部件龙头股
亮点一：国内谐波减速器龙头，率先打破国外垄断
公司在国内率先实现谐波减速器的工业化生产和规模化应用，打破了国际品牌在国内谐波减速器领域的垄断。目前公司谐波减速器主要应用于工业机器人，2018 年销量占比超过 80%。2019 年工业机器人行业景气度低迷，全球和中国工业机器人销量均下滑，公司业绩承压，2019 年营收和归母净利润分别同比-15.2%/-10.13%，2020 年前三季度，在下游逐步复苏的情况下，公司业绩重新回到高增长轨道。此外，公司具备高毛利、高研发的特征，2019 年销售毛利率为 49.37%，研发费用率为 13.04%。
亮点二：近看复苏，远看成长，机器换人大势所趋，减速器需求旺盛.
短期看，我国制造业持续复苏，推动了工业机器人产量的快速提升，考虑到汽车和电子两大下游景气度向上，预计行业景气度有望延续；
长期看，随着我国人口红利的消退，制造业人力成本逐年攀升；同时随着技术的成熟，工业机器人价格逐步下降，长期看机器换人大势所趋；
目前我国工业机器人密度超过世界平均水平，但与新加坡、日本等国家相比仍有较大差距，我国工业机器人密度有望持续提升，减速器长期需求旺盛。
亮点三：下游应用拓展，打开公司长期成长空间
除工业机器人外，谐波减速器在数控机床、光伏设备、航空航天、医疗设备等领域均取得了良好的应用。随着技术的发展以及谐波减速器成本的下降，谐波减速器优势愈发明显，其应用领域逐步拓展。在下游应用拓展以及公司技术与产品性能不断进步下，公司来自工业机器人以外领域的营业收入有望持续提升，下游应用拓展将打开公司长期成长的天花板。
亮点四：一体化产品有望快速发展，募投项目大幅提升产能
机电一体化产品能为客户提供更为标准化的解决方案，提升下游使用效率的同时并降低其生产成本，是行业发展的趋势，公司一体化产品目前占比不高，但正处于快速发展阶段，有望推动业绩提升；
公司年产 50 万台精密谐波减速器项目投产后，公司产能将大幅提升到近 60 万台，产能的提升助力公司持续发展。
由于特殊性，并不能直接公开股票代码，如感兴趣，加微信zmj082295，回复“细分龙头”获取代码详情。
