胜利大逃亡！美股上市公司高管套现速度数量史无前例
2021年12月11日 01:46:12来源：中国基金报
2021迎来了最后一个月，美股即使经历了新毒株奥密克戎来袭、全球多国再度加强封锁以及全球供应链危机和美联储暧昧不清的态度，还有不断上涨的通胀率，各股指依旧是在曲折中高歌猛进了——截至12月10日发稿时，道琼斯指数今年上涨18.91%，纳斯达克指数今年涨近26%，标普500更是涨了27%。
但是，值得注意的是，在这波猛涨中，一众知名上市公司的创始人、高管和内部人士们，正在一边表达对自己公司前景的乐观，欢呼公司估值的飙升，一边以创记录的速度抛售套现手中的股票。
援引《华尔街日报》消息，数据研究公司InsiderScore分析显示，今年截至目前，美股上市公司售股套现逾2亿美元的高管已达48人，这几乎是2016年至2020年平均人数的四倍。
这种套现程度是史无前例的。
大卖家频现 科技板居首
多位是多年来首次抛售
这波售股潮中，包括了一些超级卖家，程度令人咂舌。
最瞩目的要数特斯拉的CEO埃隆·马斯克(Elon Musk)了。根据美国证券交易委员会(SEC)公布的文件显示，上个交易日(12月9日)，向来站在聚光灯下的马斯克又卖出了价值近9.4亿美元的特斯拉股票，朝着出售其所持股份10%的目标再近一步。股票出售旨在满足行使期权的预扣税义务。自马斯克11月“推特投票抛股”开始后，总共卖掉了1103万股，大约占其计划抛售数量的65%，价值近109亿美元。他还有大约600万股待售。
（马斯克部分抛售交易截图 来源：secform4.com)
而根据《华尔街日报》消息，在标普500指数成分股公司中，截止今年11月底，公司内部人士总计出售了价值635亿美元的股票，这一金额创出历史纪录，而且比2020年全年的售股总额高出50%。
而这波抛售，从整个市场来看，科技板块以410亿美元的售股金额居于首位，比上年增加逾三分之一，金融服务板块的售股金额其次，但比上年的增幅更大。
（来源：华尔街日报）
微软的CEO纳德拉(Satya Nadella)11月出售了他所持股份的一半，税前售价约位3.74亿美元，微软的一位发言人当时表示，此次出售是出于“个人财务规划和多元化的原因”。
多位卖家是多年来首次出售股票。科技大佬例如Alphabet Inc.旗下谷歌的联合创始人拉里．佩奇(Larry Page)和和塞吉．布林(Sergey Brin)都四年多来首次抛售了股票。根据SEC文件数据统计，从5月开始，这两位创始人抛售A级和C级股票，价值超过10.7亿美元。佩奇超过4.62亿美元，布林套现金额超过6.1亿美元。
而化妆品巨鳄、雅诗兰黛集团名誉董事亿万富文罗纳德·兰黛(Ronald Lauder)及其家族也是自2016年以来首次抛售套现。根据媒体报道，罗纳德的儿子威廉·兰黛(William Lauder)今年已出售200多万股持股，税前价值超过6亿美元。
还有很多卖家已经不是第一次抛售股票，且出售速度和数量都在增加。例如Facebook的母公司Meta Platforms的CEO扎克伯格(Mark Zuckerberg)。SEC文件显示，他在今年卖出了更多Meta股票，且今年的售股金额接近了一年前的七倍，税前所得近45亿美元。
沃尔玛背后的沃尔顿家族(Walton)也在增速抛股。根据SEC文件显示，沃尔顿家族控股信托基金（Walton Family Holdings Trust）在今年8月出售了价值4.3亿美元的沃尔玛股票，今年以来已经套现65亿美元。
金融服务行业，嘉信理财集团(Charles Schwab Corp., SCHW) 创始人Charles Schwab出售了近530万股股票，套现3.61亿美元。据外媒报道，这是他自2015年以来最大规模的减持。资管巨头凯雷投资集团(Carlyle Group, CG)的联合董事David Rubenstein在过去一年里也加入出售股票的行列，套现4.95亿美元。
扯皮的“富人税”新规或为主因
根据彭博社分析，这股“抛售风”很可能是由最近一直在扯皮的“富人税”新规导致的。
拜登上任以来提出了《重建美好未来法案》(Build Back Better)，其中基建法案已经签署成法律，而剩余部分已经通过众议院投票，目前正在等待参议院表决成果。据美媒报道，可能会在今年年末到明年年初有结果。
《重建美好未来法案》提出自2022年起，经调整年收入逾1,000万美元的富豪将课税5％，针对年收逾2,500万美元的富豪再多课税3％，其中包括售股资本利得。这意味着，在新法生效前，每售股1亿美元，这些纳税富豪就可省下多达800万美元的税额。
这就是所谓的“卖得多，省得多”。光是11月，根据Insiderscore数据显示，美股上市公司各高管和内部人士就合计出售了价值155.9亿美元的股票。
此外，《华盛顿日报》采访InsiderScore研究主管Ben Silverman分析称，超级富豪们在尽量不吓到股价的同时，正在利用市场的泡沫。但其实他们已经吓到投资者了。彭博社也评论表示，已经有人开始担心，公司高管们大规模减少持股意味着他们预计股价不会进一步走高，而骤然抛售还可能会对股价造成下行压力。
对于这股“抛售潮，” 推特有网友评论称：“这就好像我们在一个巨大的泡沫中间，这使得(再次)发生2008年的崩溃看起来就很容易(cake walk)了”以及“我们真是生活在一个腐败的世界。我们不能放过这些大公司。我们大部分人付35%的税，而他们付了0。”
（来源：推特截图）
疯狂“卖卖卖” 疯狂避税
前面提到，“富人税”将只对资产超过10亿美元或近三年来收入超过1亿美元的个体进行征税。总而言之，影响的人群将不超过1000人，但是众议院民主党相信，这将在未来10年内给财政带来2000亿美元至2500亿美元的收入。这一提议将对美国最富有的人群产生一次性资本利得税，即使他们没有在年初至年底期间出售基于资产价值增值的股票等资产。
这些所谓的未变现收入是美国前25名最富有的人在过去20年大体上能够避免缴纳所得税的一个关键原因。2007年，亚马逊CEO杰夫·贝佐斯没有缴纳联邦所得税。而根据调查新闻机构ProPublica在今年夏季发布的研究，如今的世界首富马斯克在特斯拉创立的第二年，也就是2008年，也没有纳税。
值得注意的是，马斯克曾不止抨击这项法案。他曾在推特上抨击称：“最终，他们会榨干别人的钱，然后找到你的头上。” 他也对一直支持给富人课以重税的民主党参议员伯尼·桑德斯(Bernie Sanders)表示过嘲讽。
（来源：马斯克推特截图）
即使特斯拉近日股价因太阳能电池板问题遭到SEC调查而股价有所下跌，其市值仍然超过1万亿美元，而马斯克在公开抛售股票前，在该公司的股份价值估计达到了2320亿美元，其中很大一部分股份可以为他的个人债务提供担保。 更有趣的是，在2016年，马斯克曾经告诉《华尔街日报》（Wall Street Journal），他计划永远不出售特斯拉股票。
另外，即使谷歌的佩奇和布林以税前15亿美元左右的价格各自卖出了近60万股股票，根据FactSet的数据，他们每人仍持有Alphabet约6%的股份。
