开撕！许家印不卖，朱孟依想要！恒大物业的宫斗戏扑朔迷离
2021年10月21日 20:53:09来源：说财猫
恒大与合生创展间的“口水战”开始升级！
就在刚刚，合生创展再度就收购恒大物业一事发布澄清公告。而且，措辞颇为不客气。
合生创展称，公司在寻求法律意见后认为，公司间接非全资子公司合生活科技集团有限公司收购恒大物业集团有限公司股份的协议具有法律约束力，而收购事项毋须达成任何先决条件。
简单翻译：律师告诉我，咱俩的协议有法律效应，我收购你，没有任何前提条件。
此前，恒大曾公告表示，双方交易失败的原因是：合生未能符合对恒大物业作出全面要约收购的先决条件。
合生创展的这一说辞，相当于生生打了恒大的脸。
合生创展在公告中作出了进一步的解释。其称，双方于2021年10月1日订立协议后 ，买方已积极及时采取一切必要行动 ，为收购事项的完成作准备，包括根据协议规定预留资金以支付部分代价。
然而，于订立协议后不久， 卖方及卖方担保人要求买方大幅更改协定条款，包括（ 其中包括 ）将代价的付款条款改为将代价先直接支付予卖方。
公司谨此强调，有关要求不可接受， 因为原付款条款乃为保障目标公司及买方利益而磋商及协定的条款 。买方亦获其财务顾问告知 ，该建议付款安排并不符合买方的利益，因此不可接受。尽管买方一再提出要求，卖方仍未能根据该协议履行其义务。
简单翻译：我准备好了钱要来收购，但恒大物业却强行要求更改协议，要把钱付给它正处于债务危机中的爸爸恒大集团。我认为这样的要求不可接受，会有损我的利益，所以我拒绝了。
同时，合生创展在公告中重申，卖方所声称予以解除或终止该协议的原因并无任何实质内容。买方断然否认卖方担保人公告中对其明示或暗示作出的指控。
简单翻译：恒大你对我的指控都是造谣！
合生终止收购恒大物业一事，到底是许家印的不对，还是朱老板有问题？在双方不断升级的相互撕逼中，成了地产界最新的“罗生门“。
今天，资本市场对于恒大和合生的情绪表现不一。截至收盘，中国恒大及恒大物业分别跌12.54%及8.01%，反而合生创展收盘股价上涨7.57%。
说财猫仔细研究了两位“当事人”的公告，并结合前前后后的一系列证据，梳理出一条时间线，你会发现，这20天时间里，许家印与朱氏家族的博弈，显得格外有意思。
先看时间线：
2021年10月01日，合生创展旗下合生活科技集团与恒大订立协议。
2021年10月04日，合生创展、中国恒大、恒大物业双双发布停牌公告。
2021年10月12日，恒大没有按照协议，出售恒大物业股份予合生。
2021年10月13日，合生向恒大发通知，要求恒大履行出售责任。同日，恒大知会合生，解除或终止协议。
2021年10月19日，消息人士称，合生创展收购恒大物业已经暂停。
2021年10月20日，合生创展、恒大物业以及中国恒大集团宣布交易失败。
下面，我们一起来还原这起20天交易的所有细节。
1.签协议 ：许老板痛心甩卖 朱老板趁火打劫
国庆节这天，合生创展旗下合生活科技集团与恒大物业订立协议，收购恒大物业50.1%股权，代价200.4亿港元，相当于每股3.7港元，中国恒大集团为买方担保人，将于10月20日或之前完成交易。
首先，注意时间点，10月1日，二者就已经签了协议，并作了担保，这次许家印没有到处张扬，交易暂未泄露，直到四天之后才传出消息。
其次，买方不是合生创展，而是合生活科技集团，这是合生旗下的物业平台，在此之前，合生的主要物业平台为“名声不咋地”的康景物业。
看下交易情况，以下为合生披露的说辞）。
合生欲收购恒大物业50.1%的股权，超过了50%的控股红线，很明显是想取得控制权，但这个交易价格3.7港元/股，较恒大物业9月30日收盘价5.12港元还要折让27.7%，并且，这比恒大物业自上市以来股价最低值3.93港元/股还要便宜。
合生这算是趁火打劫了吧？（想要看清合生的意图，可以点击这篇文章：哦豁！许家印卖物业回血又黄了，朱氏家族“蛇吞象”或失败）
但合生在公告中称，这一交易代价也不是合生自作主张的，而是恒大与其协定的恒大物业总值400亿港元，根据这个协定估值算出的代价。合生还说了，将通过内部资源及银行融资凑齐收购资金。
若这笔交易终止，违约方需向非违约方支付10亿港元的违约金。
瞎子都能看出来，合生创展肯定不会是违约的那一方，毕竟朱氏家族想以最便宜的价格买下恒大物业，并且也为合生活的物业上市铺路。
所以只要这笔交易成了，合生创展一点也不亏，即便不成，恒大也会成为“违约方”，赔偿合生创展10亿港元。
其实留给恒大思考的时间也很紧迫，毕竟这笔交易的时效只有20天时间。
2. 交易失败：许家印反悔，到底是谁的意思？
2021年10月4日，合生创展、中国恒大、恒大物业双双发布停牌公告，市场首次传出三方的交易消息。（破案！许家印卖恒大物业股份回血400亿？朱氏家族上演“蛇吞象”）
恒大物业：可能全面要約收购本公司股份。中国恒大：以待刊发内幕消息。
恒大系10月4日停牌公告
有关公司收购一家在联交所上市公司的股份及与此有关的一项本公司可能要 根据香港收购及合并守则而对目标公司的股份提出的强制要约。
合生创展10月4日停牌公告
其实仔细揣摩三方发布的公告内容，各有各的言外之意。
恒大系的两则内容，口吻都很暧昧，保留了婉转的余地，点到即止。
合生创展则很明确，似乎已经是很笃定，可以吞下恒大物业，并使用“强制要约”字眼。要知道，这个词一般是收购上市公司超过50%股权，即获得控制权时才会触发。
随后，合生创展已取得股东书面批准，股东书面批准已获接受以代替召开股东大会。
即是说，合生拿到股东（占股权53.26%）的同意书，不需要召开股东大会商讨是否收购恒大物业。
从这点也可以看出合生的“猴急”，毕竟煮熟的鸭子不能让它飞了。
但12天之后，交易出现裂痕，这次不是买方反悔，似乎是许家印反悔了。（补充背景：此前碧桂园服务洽谈收购恒大物业，因恒大提前走漏了消息，碧桂园服务觉得对方不真诚而放弃继续谈下去的可能。）
2021年10月12日，恒大没有按照协议条款出售恒大物业股份予合生。恒大表示，合生未能符合对恒大物业作出全面要约收购的先决条件。
2021年10月13日，合生向恒大发通知，要求恒大履行出售责任。同日，恒大知会合生，恒大行使权利予以解除或终止协议。
许家印说：我不卖了。但合生不同意啊。合生果断站出来给出解释：我们至今都还是想收购恒大物业，但是恒大要求修改此前协议的条款包括代价的付款条款，导致交易无法进行。
恒大想修改什么内容？按照合生的说法：原来，许家印想让朱家直接先支付全部代价给恒大，但是合生需要等到恒大物业结清了与中国恒大及关联方之间的应收应付款后，再将余额支付给许家印。
两方都不肯作出让步，出现僵局，最终撕毁协议。
3. 破裂：许家印不卖，但朱孟依一定要！
2021年10月19日中午，便有消息人士证实，合生创展收购恒大物业已经暂停。次日晚间，合生创展和恒大各自发布公告，双方各执一词。也让这一笔交易黄了的原因更显扑朔迷离。
而就在刚刚，合生创展又再度发布公告，而且措辞颇为强硬，一面指责恒大强行要求修改协议不合法，另一面一直重申双方签订的协议具有法律协议，合生收购恒大物业不需要达成任何先决条件，言辞之间颇有不达目的誓不摆休的意思。
当然，有一说一，200亿买下内地体量第二大的上市物业公司控制权，实在不行，还能白得10亿港元的违约金。假如交易能成，这一波操作，合生确实不亏。但问题是，恒大现在还有钱给么？
而另一边，恒大的这波操作也是很谜，许家印如此不合时宜地“出圈”，卖资产签了协议了都能够临时“反悔”，就不担心以后没人敢再来跟恒大做交易么？资产卖不出去，恒大背负的债务该怎么办？
