科技股最新公布业绩，很好地诠释了近期行情的火热！
6月29日晚间，不少科技股放出半年度成绩单。其中，明微电子这只三个月上涨近三倍的科创板大牛股业绩增速最为亮眼。该公司预计，2021年上半年实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为2.6亿元到2.9亿元，与上年同期(法定披露数据)相比，将增加23776万元到26776万元，同比增长1069.21%到1204.12%。
与此同时，通富微电、芯源微、正业科技、扬杰科技和极米科技也纷纷发布半年业绩预告。这其中，科创板的芯源微业绩同比大幅增加398.59%到543.35%左右。通富微电、正业科技的业绩增速皆超过200%。另一科创板牛股东方生物业绩同比增速亦高达474.04%到580.35%。
外资大行高盛指出，随着A股市场的发展，北向投资者的股票偏好也在发生变化。近期北向资金主要集中在中盘股、成长型股、创业板股(科技股、工业科技股)和金融股。而部分蓝筹股(必需消费品、医疗)流入资金则显著放缓。
那么，科技股行情能持续到几时呢？
科技股业绩太靓了
从6月29日披露的半年度业绩预告来看，科技的业绩可以用亮眼来形容。先让我们来看一下这些公司的业绩情况。
明微电子预计，2021年上半年实现归属于母公司所有者的净利润为2.7亿元到3亿元，与上年同期(法定披露数据)相比，将增加24104万元到27104万元，同比增长832.38%到935.98%。预计2021年上半年实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为2.6亿元到2.9亿元，与上年同期(法定披露数据)相比，将增加23776万元到26776万元，同比增长1069.21%到1204.12%。
芯源微预计，2021年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为3100万元到4000万元，与上年同期相比，将增加2478.25万元到3378.25万元，同比增加398.59%到543.35%左右。
东方生物预计，2021年半年度实现归属于母公司所有者的净利润29.8亿元到35.3亿元，与上年同期(法定披露数据)相比，将增加245605.32万元到300605.32万元，同比增加468.76%到573.73%左右。归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润29.7亿元到35.2亿元，与上年同期(法定披露数据)相比，将增加245261.85万元到300261.85万元，同比增加474.04%到580.35%左右。
通富微电预计，2021年半年度归属于上市公司股东的净利润较去年同期增长232.00%–276.87%，盈利达3.7亿元–4.2亿元。
扬杰科技预计，2021年上半年归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长120% - 150%，盈利：31737.55万元- 36065.40万元。
极米科技预计，2021年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为18891.5万元，与上年同期(法定披露数据)相比，将增加9161.5万元，同比增加94%。公司归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为17734.5万元，与上年同期(法定披露数据)相比，将增加8650.8万元，同比增加95%。
这其中，除了东方生物之外，其他都是一色的硬科技。而严格来说，东方生物也属于科技大类中的一类。最近，不断有机构在其研报中表示，科技股业绩将迎来爆发季。从目前的情况来看，事实与预期的情况相去并不远。
为何业绩大涨，是否有普适性？
除了去年基数较低之外，今年需求端持续旺盛可能是科技股业绩爆发的主要原因。
明微电子表示，2021年上半年国内疫情得到有效控制，公司下游需求逐步回升并持续旺盛，公司产品销量大幅上升；公司采取系列措施保障上游产能供给，在晶圆代工厂紧张的大形势下努力拓展上游供应商，通过不断提高研发能力实现产品升级，有效地缩短了芯片在不同晶圆代工厂之间的转产周期，灵活调配产能，缓解紧张的局势；公司自有封测产能不断扩大，有效提高了产品良率和封测产能，缩短了产品交期。
芯源微亦表示，半导体行业景气度持续向好，公司积极把握市场机遇，加大市场开拓力度，销售订单较上年同期有大幅增加，公司持续加大研发投入，整体经营情况良好。2021年上半年营业收入预计超过3.2亿元，基本达到去年全年水平。
通富微电业绩增长的原因主要来自三个方面：
一是受益于集成电路国产化持续推进，智能化、5G、物联网、电动汽车、以及家电、平板等终端市场需求增加，2021年上半年，半导体封测产能继续维持供不应求的局面；
二是公司在高性能计算、5G、存储器、显示驱动芯片以及汽车电子等方面的业务进展顺利，营业收入持续扩大；
三是在全球供应链产能紧张的情况下，公司通过有力组织，努力使产能最大化，应对旺盛的市场需求。
东方生物表示，2021年上半年受全球新冠疫情持续深入影响，公司新型冠状病毒抗原快速检测试纸(胶体金)继续投入到全球新冠疫情防控事业中，符合全球疫情检测产品需求；公司凭借过硬的技术指标、产品质量、品牌和行业影响力，深入拓展国际市场，新冠检测试剂销售继续取得重大突破，原有业务保持稳定增长，促使公司2021年上半年经营业绩继续呈现大幅度增长。
从上半年的情况来看，由于海外高科技行业(特别是芯片等)供应链的问题越来越严峻，这使得国内一些企业的产品供不应求。近日，半导体产业链的重要一环马来西亚宣布封锁无限期延长，这必将再度给产业链供应链带来扰动。从另一个角度来讲，可能仍会利好相关公司。
科技行情能持续到几时？
从资金层面来看，信息称，高盛指出，随着A股市场的发展，北向投资者的股票偏好也在发生变化。近期北向资金主要集中在中盘股、成长型股、创业板股(科技股、工业科技股)和金融股。而部分蓝筹股(必需消费品、医疗)流入资金则显著放缓。
另据国盛证券张启尧表示，截至6月25日，科创系列基金整体规模已由3月底的1215.0亿元一路增至1404.7亿元。另外，截至6月24日收盘，科创板两融余额694.73亿元，较上期增加49.81亿元，其中融资余额升至450.66亿元，环比增加37.55亿元。
那么，科技股的估值什么时候会见顶呢？分析人士认为，有三个维度可以观察：
一是高盛认为，在考虑增长因素后，北向持仓前50大股票的PEG中值仅为1.6。考虑到市场一致性猜测，高盛建议投资者关注那些PEG低于2的股票。也就是说，大型科技股整体的PEG超过2时可能会有危险；
二是10年期国债收益率。有券商表示，今年下半年国债收益率存在大幅下行的可能性，这对应的将是以科技股为主体的成长股的估值提升。这一点在2019年底至2020年初已经得到验证；
三是外围疫情何时稳定，马来西亚从6月1日启动全国封锁措施，原本预计6月28日解封，但当地疫情并未降温，总理慕尤丁因而宣布，全国封锁措施将无限期延长。马来西亚占了全球13%的封测份额，有超过50家半导体公司，其中大多数是跨国公司。该国封锁，对于半导体产业链的冲击巨大。换个角度，若该国复苏，亦可能会影响到部分存在替代效应公司的业绩。而此前，英国首相约翰逊在唐宁街举行的新闻发布会上官宣：原定6月21日的最终解封延期，新的解封日期暂定为7月19日。
中报掘金：
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（文章来源：券商中国）
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