十大券商一周策略：止跌反弹如期开启 2021-03-15 07:30:39来源：券商中国
中信证券：A股已步入平静期，有底有压
A股已步入平静期，有底有压。近期海外再通胀交易过度演绎，后续美债利率对A股情绪影响减弱，国内市场流动性风险非常有限，反弹减仓行为作用下市场可能出现二次调整，但低点预计就在3月9日低点附近，建议投资者继续积极调仓，增配新主线。
首先，近期强劲的再通胀交易推动高估值风险资产频繁波动，但市场对海外流动性收紧时间前移预期反应过度，预计后续美债长端利率上行速度减缓，对A股情绪影响减弱。其次，当下公募基金赎回压力有限，融资盘和股权质押风险整体可控，不存在继续大幅下跌的基础。最后，市场反弹后赎回规模预计会放大，其他市场参与者也可能反弹减仓，可能导致市场出现二次调整，但预计调整空间极为有限，低点就在3月9日低点附近。
配置上看，机构重仓股估值彻底均值回归前，都应当继续积极调仓，当前机构显著低配的行业或受益于“填仓位”行情，如公用事业、钢铁等；同时月度维度继续推荐地产、保险等低估高性价比防御板块，延续对化工、有色等强景气度顺周期板块的配置，短期重点
本轮核心资产反弹后，仍是重要的减仓机会，逻辑在于高估值对远期基本面的透支风险仍未完全释放，内部分化也将加剧，低利率环境打破后，确定性溢价削弱，高成长溢价有望维持。
整体来看，大幅调整后的核心资产开始步入部分长线投资者的“合意”区间，但整体估值仍难言“合理”，未来可能需要一个反复震荡，估值磨底的过程来对合理估值做进一步确认。中短期来看，低估值顺周期类资产相对性价比仍然较高，经济确认顶部过程中其分子端弹性较高，估值业绩匹配度可能阶段性超预期。
国盛证券：未来一个月，市场进入修复窗口
未来一个月，市场将进入修复窗口。1)全球货币政策维持宽松，财政刺激也持续加码。美国总统拜登已于3月11日签署了1.9万亿美元的纾困法案。同日，欧央行也决定维持1.85万亿欧元的紧急抗疫购债计划，且下季度的购买速度将显著加速。2)国内货币政策也仍未出现显著收紧的信号。2月CPI同比-0.2%，PPI同比1.7%，涨幅较上月扩大1.4%。但由于天气转暖及春节假期影响，环比涨幅回落0.2%。因此，从短期来看，当前国内通胀压力仍较小，不会对货币政策形成制约。3)当前全球共振式复苏下，国内企业盈利仍在持续修复上行。因此，在市场对于美债利率快速上行引发联储收紧、最终导致全球泡沫破灭，以及国内市场下跌、基金被赎回，引发的连锁负反馈的悲观预期悲观预期修正后，未来一个月市场也将迎来修复窗口。
投资策略：沿着三条战线积极参与跨年行情。全球共振复苏、利率阶段性上行下的银行保险、化工、有色等板块；政策预期较高、长期景气向好的新能源、半导体、“碳中和”等板块；港股“明明白白”牛市继续，积极配置港股科技巨头和价值龙头。
