4个月亏到清盘线 净值只剩1毛4!监管看不下去了|私募|私募基金|平仓线

2021年1月7日12:07:39 发表评论

(4个月就亏到清盘线,最后净值只剩1毛4!监管看不下去了……)

一只私募产品成立4个月就亏到了0.7的平仓线,而且基金经理在未取得投资人书面同意的情况下,始终未依合同约定平仓止损,继续运作基金,两年后基金净值竟然亏到0.141元,投资人可以说是血本无归。

近日,北京证监局的一则行政处罚决定书披露了北京富牛投资的上述违规行为,多位业内人士表示,私募管理人要先对投资者的风险识别能力和风险承担能力进行评估,后设置止损线以及平仓线,这个环节看似简单,但至关重要,丝毫不能马虎。

迷之操作 投资巨亏86%

行政处罚决定书显示,2017年7月6日,由北京富牛投资自行募集的牛气冲天二号私募证券投资基金(以下简称牛气二号基金)成立,投资者1人,投资总额200万元。

北京富牛投资第一个迷之操作就是,根本没有对投资者的风险识别能力和风险承担能力进行评估。牛气二号基金的基金合同及附件、牛气二号基金在中国证券投资基金业协会的备案材料中均无调查问卷等投资者风险识别能力和风险承担能力的评估认定材料。

更加令人意外的是,牛气二号基金的实际初始资金为200万元,但其实基金合同约定的初始资金金额合计不低于500万元。也就是说,牛气二号基金的初始资金金额不符合基金合同约定,基金管理人、基金托管人、基金份额持有人三方也未协商一致变更约定。在这种情况下,北京富牛投资并没有按照基金合同的约定返还投资款项及利息,而是冒基金份额持有人之名签署补充协议,仍然成立基金并运作。

这还不是北京富牛投资的全部违规操作,在基金运作过程中,牛气二号基金的基金合同本来约定,基金的平仓线为0.70,基金净值跌至平仓线时基金管理人应当平仓,除非基金管理人与投资人书面同意不平仓。

2017年11月7日,牛气二号基金净值首次触及平仓线,此后至2019年10月25日,牛气二号基金净值绝大部分时间低于平仓线。在此期间,北京富牛投资在未取得投资人书面同意的情况下,始终未依合同约定平仓止损,继续运作基金。

截至2019年10月25日,该基金单位净值0.141元,资产净值也从200万元降至28.2万余元,亏损严重。从上证指数近些年的走势来看,涨跌幅度并不大,基金经理亏损86%的业绩不得不让人产生质疑。

另外,牛气二号基金的基金合同约定,在牛气二号基金运行期间,基金管理人应当向投资人披露季度报告和年度报告,但北京富牛投资并未按合同约定如实向投资者进行信息披露,也没有向投资人发送过牛气二号基金的季度报告、年度报告。

不知情不代表可以不负责任

对于上述多条违规行为,当事人北京富牛投资和宋希邦大多以不知情为由进行抗辩。

当事人提出:

第一,投资人具有多年的投资经历,深知基金投资的风险,具备风险识别能力和风险承担能力;

第二,对基金合同关于基金初始规模的条款不知情,私募基金初始金额仅有200万元不违反强制性规定,因投资人多次催促尽快成立基金并运作才冒充投资人签署补充协议;

第三,就基金净值触及平仓线继续运作与投资人达成了一致意见,基金财产损失严重是因为投资能力欠缺,并无损害基金财产和投资人利益的主观故意;

第四,基金成立之初与投资人约定以发送基金交易截图的方式向投资人披露信息,不知道需向投资人披露季度报告和年度报告;

第五,宋希邦是北京富牛唯一的股东与法定代表人,宋希邦的行为就代表北京富牛的行为,不能同时被列为处罚对象。

综上,当事人请求北京证监局减轻或免予处罚。

对此,北京证监局霸气回怼:基金管理人应按《私募投资基金监督管理暂行办法》第四条的规定恪尽职守,履行诚实信用、谨慎义务,不能以对基金合同相关条款不知情为由免除责任,更不能违背诚实信用冒名签署补充协议。而且,北京富牛投资在未与投资人达成书面一致协议的情况下,在基金净值长期低于平仓线时始终未按基金合同约定进行平仓止损,继续运作,基金财产最终严重亏损,从事了损害基金财产和投资者利益的投资活动。

最终,北京证监局决定:对北京富牛投资上述违法行为责令改正,给予警告,并合计处以12万元罚款;对宋希邦给予警告,并合计处以10万元罚款。

公开资料显示,北京富牛投资基金管理有限公司是一家专业从事证券投资、基金管理和投资咨询业务的财富管理机构。公司于2015年9月成立,法定代表人宋希邦为中央财经大学金融管理硕士,曾在上市公司及多家金融公司担任高管职务。

天眼查资料显示,今年9月,北京富牛投资曾遭到投资者的起诉,北京市昌平区人民法院受理原告李新华诉被告北京富牛投资基金管理有限公司委托理财合同纠纷一案,原告请求依法判令被告向原告支付亏损款305万元及利息。

止损线就是生命线

北京富牛投资在私募排排网上披露的投资理念曾说到,公司在国家深化改革、经济结构转型的背景下,深度挖掘具有优势的股票及期货的投资机会,分享转型期中国经济增长的成果,在控制风险的前提下,追求基金资产的长期稳健增值。

如今看来,“在控制风险的前提下”这几个字略显讽刺。

私募业近些年发展速度明显加快,今年资管规模更是连续突破14万亿元和15万亿元大关,投资者对于私募基金的认可程度逐步加深。多位私募业内人士直言,在此背景下,私募管理人更要把风控放在首位,这不仅仅是一句口号,而是要落实在投资的各个层面。

“私募设置止损线或者平仓线就是为投资人控制风险,避免自己的投资风格不适应市场时造成巨大亏损,我现在就是持仓中如果个股跌幅超过30%就必须砍仓。在私募行业,牢牢守住止损线才能活得长久,否则不仅会受到应有的惩罚,还会失去投资者的信任。”沪上一位私募董事长直言。

据上述董事长透露,私募管理人一般会在基金合同中表明止损线或者平仓线,而且大多数基金经理在进行操作时也会严格受到风控限制,如个股持股比例、行业持股比例等均有明确规定,投资者人可以在购买产品前了解清楚,避免出现巨大亏损。